Banca de DEFESA: LINEKER COSTA PASSOS

Uma banca de DEFESA de DOUTORADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE: LINEKER COSTA PASSOS
DATA: 13/02/2023
HORA: 14:00
LOCAL: Plataforma virtual
TÍTULO: Sentimento do Investidor, Preços de Ativos e Informação Contábil
PALAVRAS-CHAVES: Precificação de ativos; Sentimento do investidor; Informação contábil; Contágio.
PÁGINAS: 156
GRANDE ÁREA: Ciências Sociais Aplicadas
ÁREA: Administração
SUBÁREA: Ciências Contábeis
RESUMO: Esta tese teve como objetivo examinar se a adoção do padrão IFRS modera a relação entre o sentimento do investidor (local e global) e os preços de ativos em mercados emergentes no período 2000-2018, sob os argumentos de duas possíveis vias para mercados emergentes seguindo adoção do padrão IFRS: (i) atenuação dos efeitos do sentimento local nos preços de ativos, considerando-se a melhora da qualidade da informação contábil no nível firma oriunda da adoção do padrão; (ii) aumento da propagação dos efeitos do sentimento global nos preços de ativos, considerando-se que o sentimento de outros mercados pode ter se propagado para mercados emergentes como reflexo do aumento de fluxo de capital estrangeiro e maior integração entre mercados provenientes da adoção do padrão IFRS. Foram considerados três aspectos da precificação dos ativos: retornos subsequentes de ativos, a medida de valuation índice P/E e o value relevance da informação contábil. O sentimento do investidor foi mensurado, utilizando-se a série do sentimento do investidor norte americano de Baker e Wurgler (2006) como proxy para o sentimento global, ao passo que o sentimento local foi estimado para cada país da amostra por meio da abordagem de Baker, Wurgler e Yuan (2012), utilizando-se dummy para indicar alto sentimento nessas medidas, quando foram positivas no período. A adoção do padrão IFRS foi mensurada por dummy para indicar período pré e pós-IFRS, considerando-se o evento adoção obrigatória pelos países da amostra (Argentina, Brasil, Chile, México e Peru) e direcionando-se os testes segundo abordagem Diff-in-Diff (DiD) e com amostra total. Os resultados demonstraram que, no nível agregado, os retornos subsequentes de mercado são menores seguindo adoção do padrão IFRS, sinalizando maior propagação dos efeitos do sentimento global nos retornos subsequentes. Da mesma forma, no nível firma, os retornos subsequentes de carteiras de firmas são maiores seguindo adoção do padrão IFRS, inclusive tal efeito atenuando o impacto negativo em período pré-IFRS, não se podendo rejeitar a hipótese de que a adoção do padrão IFRS atenua os efeitos do sentimento local nos retornos subsequentes de ativos no nível firma, mas aumenta a propagação dos efeitos do sentimento global no nível agregado de mercado. Em relação à segunda hipótese, as evidências, no nível agregado, não apontaram na direção de que a adoção do padrão IFRS aumentou a propagação dos efeitos adversos do sentimento global no índice P/E, bem como, no nível firma, também não apontaram indícios na direção de efeito atenuador da adoção do padrão IFRS nos efeitos negativos do sentimento local no índice P/E, rejeitando-se, portanto a hipótese de que a adoção do padrão IFRS atenua os efeitos do sentimento local no índice P/E no nível firma, mas aumenta a propagação dos efeitos do sentimento global no nível agregado de mercado. Quanto à terceira hipótese, os achados, no nível agregado, não apontaram na direção de aumento da propagação dos efeitos adversos do alto sentimento global no value relevance da informação contábil seguindo adoção do padrão IFRS pelos países da amostra. De forma semelhante, no nível firma, os achados apontaram poucos indícios na direção de efeito atenuador da adoção do padrão IFRS nos efeitos negativos do sentimento local no value relevance da informação contábil, rejeitando-se, portanto, a hipótese de que a adoção do padrão IFRS atenua os efeitos do sentimento local no value relevance da informação contábil no nível firma, mas aumenta a propagação dos efeitos do sentimento global no nível agregado de mercado. Testes adicionais constataram que esses resultados, no geral, são robustos a diferentes horizontes temporais de retornos subsequentes, medidas alternativas para sentimento local e global e diferentes medidas para índice P/E e value relevance, o que sugere não se rejeitar a tese de que a adoção do padrão IFRS, por mercados emergentes, representa mecanismo capaz tanto de atenuar os efeitos do sentimento local quanto de aumentar a propagação dos efeitos do sentimento global nos preços de ativos.
MEMBROS DA BANCA:
Externo ao Programa - 1848107 - CASSIO DA NOBREGA BESARRIA
Externo à Instituição - ISABEL MARIA ESTIMA COSTA LOURENÇO
Externo à Instituição - LUCAS AYRES BARREIRA DE CAMPOS BARROS
Externo à Instituição - MARCELO ÁLVARO DA SILVA MACEDO
Presidente - 1455546 - MARCIO ANDRE VERAS MACHADO