Banca de DEFESA: JAILSON MANOEL SILVA DUARTE

Uma banca de DEFESA de DOUTORADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE: JAILSON MANOEL SILVA DUARTE
DATA: 23/08/2024
HORA: 08:30
LOCAL: meet.google.com/ukz-vygu-jby
TÍTULO: FACTOR MOMENTUM DAS ANOMALIAS E O RETORNO DAS AÇÕES: EVIDÊNCIAS DE PAÍSES EMERGENTES
PALAVRAS-CHAVES: Anomalias; Factor Momentum; Sentimento do Investidor; Incerteza; Mercados Emergentes.
PÁGINAS: 248
GRANDE ÁREA: Ciências Sociais Aplicadas
ÁREA: Administração
RESUMO: O objetivo da tese foi investigar a relação entre o Factor Momentum das Anomalias, o sentimento do investidor e a incerteza da política econômica nos países emergentes da América Latina (Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru). Considerando que o efeito momento é uma das anomalias mais robustas do mercado financeiro, presentes no retorno dos fatores de outras anomalias, que o Factor Momentum surge da interligação entre o preço dos títulos e o sentimento do investidor, o qual é influenciado pelas incertezas de cada mercado, a tese foi estrutura sob três aspectos: (a) analisar as relações entre o retorno das anomalias, sentimento do investidor e incerteza da política econômica; (b) verificar a influência do sentimento do investidor sobre o Factor Momentum das anomalias; e (c) avaliar os efeitos da incerteza da política econômica sobre o Factor Momentum. Com dados do período 2010 a 2022, os resultados evidenciaram que a incerteza econômica modera a relação entre o sentimento do investidor e os retornos anormais, reduzindo a quantidade de anomalias significativas. Para diversos modelos de precificação de ativos, os fatores SMB e HML mostraram retornos médios mais robustos. A pesquisa confirmou que a incerteza enfraquece a influência do sentimento do investidor sobre os retornos das anomalias, validando a hipótese de que esses retornos são impactados negativamente pelo sentimento do investidor ajustado pela incerteza da política econômica. Na segunda parte da pesquisa, os resultados mostraram que os retornos dos fatores variam entre os países, sendo persistente após períodos de retornos positivos. Os testes do Factor Momentum condicionado aos períodos de sentimento do investidor indicaram uma forte associação entre os retornos e os estados de sentimento. Porém, os modelos de precificação não explicaram integralmente os retornos dessas estratégias, refutando a tese de que o Factor Momentum é impactado positivamente pelo sentimento do investidor. Na terceira parte, foi observada uma relação causal no sentido de Granger entre incerteza e o sentimento do investidor, justificando as evidências de incerteza afeta os retornos das estratégias de Factor Momentum em cenários de alta, média e baixa incertezas, especialmente em horizontes temporais mais curtos. Após controle dos fatores de risco, os resultados mostraram retornos anormais consistentes ao longo do tempo, mas o impacto da incerteza na política econômica não foi significativo na maioria dos países estudados, exceto, Chile. Portanto, refutando parcialmente a hipótese de que o Factor Momentum é impactado negativamente pela incerteza na política econômica.
MEMBROS DA BANCA:
Externo à Instituição - ADRIANO LEAL BRUNI
Interno - 1848107 - CASSIO DA NOBREGA BESARRIA
Externo à Instituição - EDUARDO KAZUO KAYO
Presidente - 1455546 - MARCIO ANDRE VERAS MACHADO
Externo à Instituição - ROBERT ALDO IQUIAPAZA COAGUILA