Banca de DEFESA: DOUGLAS DE MEDEIROS FRANCO

Uma banca de DEFESA de DOUTORADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE: DOUGLAS DE MEDEIROS FRANCO
DATA: 30/05/2019
HORA: 09:00
LOCAL: Sala 07 do PPGA
TÍTULO: INCERTEZA, SENTIMENTO E PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS: UMA PROPOSTA DE QUANTIFICAÇÃO PARA “NOISE”
PALAVRAS-CHAVES: Incerteza Econômica; Medidas de Ambiguidade; Sentimento do Investidor; Noise; Precificação de Ativos
PÁGINAS: 141
GRANDE ÁREA: Ciências Sociais Aplicadas
ÁREA: Administração
RESUMO: A relacao entre a ambiguidade do ambiente macroeconomico e o sentimento do investidor ainda nao foi suficientemente explorada pela literatura em financas. Ha momentos em que ha muita imprevisibilidade em relacao as perspectivas economicas e distinguir fundamento (news) de ruido (noise) se torna uma tarefa mais dificil para o investidor quando esta decidindo sua exposicao ao risco. Nesses momentos, o uso de heuristicas e os vieses no processo decisorio se intensificam. Diante dessa questao, a tese contribui para uma melhor compreensao da estrutura informacional e decisoes dos investidores, desenvolvendo uma medida para “noise”. Medida ate entao inexistente na literatura internacional e nacional, dada a dificuldade para identifica-la e mensura-la. Assim, foi proposta uma nova abordagem, onde foram tomadas oito medidas de ambiguidade do ambiente macroeconomico como proxies para “previsibilidade” da economia e “estado cognitivo de incerteza” dos agentes, ortogonalizadas para uma medida de incerteaza fundamental. Entao, noise foi quantificado a partir de uma combinacao linear dos fatores comuns latentes. Foram utilizados dados para o Brasil, em frequencia mensal, para o periodo 2002 – 2017. As evidencias indicaram que NOISE captura o comportamento especulativo no mercado (noise trading) e o comportamento tipo fly to quality para acoes cujas caracteristicas salientes foram apontadas pela literatura como mais suscetiveis a sentimento. Demonstrou-se que NOISE pode ser usada como uma proxy alternativa para sentimento do investidor, porem, mais sensiveis a choques de ordem superior na distribuicao da medida benchmark para sentimento (IBW), como erros de percepcao do risco e medo. Foi verificado que modelos de precificacao podem ganhar capacidade explicativa e maior precisao ao incorporar NOISE como fator de risco. Os resultados obtidos sugerem novas pesquisas e potencial utilidade para o mercado (ferramenta para decisoes de investimento e gestao de risco), policy makers (indicador economico de ruido nas expectativas) e autoridades reguladoras (monitoramento da informaticidade dos precos).
MEMBROS DA BANCA:
Externo ao Programa - 1813840 - ALESSIO TONY CAVALCANTI DE ALMEIDA
Interno - 1848107 - CASSIO DA NOBREGA BESARRIA
Externo à Instituição - MARCELO ÁLVARO DA SILVA MACEDO
Presidente - 1455546 - MARCIO ANDRE VERAS MACHADO
Interno - 1354507 - SINEZIO FERNANDES MAIA